顯德五年春正月癸未朔，帝在楚州城下，從臣詣行宮稱賀。隆平集馬仁瑀傳：世宗征淮南，登楚州水寨飛樓，距城百步，城卒詬罵，左右射莫能及。召仁瑀至，應弦而斃。乙酉，降同州為郡。右驍衞將軍王環卒。丙戌，右龍武將軍王漢璋奏，攻海州。案：通鑑作丁亥，王漢璋奏克海州。歐陽史亦作丁亥取海州。是書祇載丙戌攻海州，而不載取城之日，疑有闕文。戊子，詔：「諸道幕職州縣官，並以三周年為考限，閏月不在其內，州府不得差攝官替正官」云。己丑，詔侍衞馬軍都指揮使韓令坤權知揚州軍府事。庚寅，發楚州管內丁壯，開鸛河以通運路。乙巳，帝親攻楚州。時今上在楚州城北，晝夜不解甲冑，親冒矢石，麾兵以登城。丙午，拔之，案：歐陽史、通鑑俱作丁未克楚州，與是書異。五代春秋從是書作丙午。斬偽守將張彥卿等，六軍大掠，城內軍民死者萬餘人，廬舍焚之殆盡。陸游南唐書張彥卿傳云：保大末，周世宗南侵，彥卿為楚州防禦使。周師銳甚，旬日間，海、泰州、靜海軍皆破，元宗亦命焚東都宮寺民廬，徙其民渡江。世宗親御旗鼓攻楚州，自城以外皆已下，發州民濬老鸛河，遣齊雲戰艦數百，自淮入江，勢如震霆烈焰。彥卿獨不為動。及梯衝臨城，鑿城為窟室，實薪而焚之，城皆摧圮，遂陷。彥卿猶結陣城內，誓死奮擊，謂之巷鬬。日暮，轉至州廨，長短兵皆盡，彥卿猶取繩牀搏戰，及兵馬都監鄭昭業等千餘人皆死之，無一人生降者。周兵死傷亦甚眾，世宗怒，盡屠城中居民，焚其室廬，然得彥卿子光祐不殺也。又，趙鼎臣竹隱畸士集云：當城中之危也，彥卿方與諸將立城上，因泣諫以周、唐強弱，勢不足以相支，又城危甚，而外無一人援，恐旦夕徒死無益，勸彥卿趣降。彥卿頷之，因顧諸將，指曰：「視彼！」諸將方回顧，彥卿則抽劔斷其子首，擲諸地，慷慨泣謂諸將曰：「此彥卿子，勸彥卿降周，彥卿受李家厚恩，誼不降，此城吾死所也。諸軍欲降任降，第勿勸我，勸我者同此子矣。」于是諸將愕眙亦泣，莫敢言降。
二月甲寅，偽命天長軍使易贇以城歸順。易贇，通鑑作易文贇。戊午，車駕發楚州南巡。丁卯，駐蹕于廣陵，詔發揚州部內丁夫萬餘人城揚州。帝以揚州焚盪之後，居民南渡，遂于故城內就東南別築新壘。戊辰，遣使祭故淮南節度使楊行密、故昇府節度使徐溫等墓。癸酉，幸揚子渡觀大江。乙亥，黃州刺史司超奏，破淮賊三千人，擒偽舒州刺史施仁望。丙子，隰州奏，河東賊軍逃遁。時劉鈞聞帝南征，發兵圍隰州，巡檢使李謙溥以州兵拒之而退。東都事略楊廷璋傳：隰州闕守，乃請監軍李謙溥攝州事，謙溥至隰，并人來圍其城，或請速救之，廷璋曰：「賊遽至，未必攻城。」乃募死士百餘人，潛諭謙溥相應，夜銜枚擊之，并人大潰，逐北數十里。又，李謙溥傳云：隰州闕守，謙溥攝州事，至則濬城隍，嚴兵備。未旬日而并人至，方盛暑，謙溥服絺綌，揮羽扇，引二小吏登城徐步，并人望之，勒兵不敢動。
三月壬午朔，幸泰州。丁亥，復幸廣陵。辛卯，幸迎鑾江口。遣右武衞大將軍李繼勳率舟師至江島以觀寇。癸巳，帝臨江望見賊船數十艘，命今上帥戰棹以追之，賊軍退去，今上直抵南岸，焚其營柵而迴。甲午，以右武衞大將軍李繼勳為左領軍上將軍。乙未，殿前都虞候慕容延釗奏，大破賊軍于東
州。案：通鑑作甲午，延釗奏大破唐兵于東州。與是書異日。丙申，江南李景遣其臣兵部侍郎陳覺奉表陳情，兼貢羅縠紬絹三千匹，乳茶三千斤，及香藥犀象等。覺至行在，覩樓船戰棹已泊于江岸，以為自天而降，愕然大駭。丁酉，荊南高保融奏，本道舟師已至鄂州。
戊戌，兩浙錢俶奏，差發戰棹四百艘，水軍一萬七千人，已泊江岸，請師期。己亥，今上率水軍破賊船百餘隻于瓜步。是日，李景遣其臣劉承遇奉表以廬、舒、蘄、黃等四州來獻，且請以江為界。帝報曰：「皇帝恭問江南國主。使人至，省奏請分割舒、廬、蘄、黃等州，畫江為界者。頃逢多事，莫通玉帛之歡，適自近年，遂搆干戈之役，兩地之交兵未息，蒸民之受弊斯多。一昨再辱使人，重尋前意，將敦久要，須盡縷陳。今者承遇爰來，封函復至，請割州郡，仍定封疆，猥形信誓之辭，備認始終之意，既能如是，又復何求。邊陲頓靜于烟塵，師旅便還于京闕，永言欣慰，深切誠懷。其常、潤一路及沿江兵棹，今已指揮抽退；兼兩浙、荊南、湖南水陸兵士，各令罷兵；其廬、黃、蘄三路將士，亦遣抽拔近內，候彼中起揭逐處將員及軍都家口丁畢，祇請差人勾喚在彼將校，交割州城」云。淮南平，凡得州十四、縣六十、戶三十二萬六千五百七十四。
先是，李景以江南危蹙，謀欲傳位于世子，使附庸于我，故遣陳覺上表陳敘。至是帝以既許其通好，乃降書以答之，曰：「別覩來章，備形縟旨，敘此日傳讓之意，述向來高尚之懷。仍以數歲已還，交兵不息，備論追悔之事，無非尅責之辭，雖古人有引咎責躬，因災致懼，亦無以過此也。況君血氣方剛，春秋甚富，為一方之英主，得百姓之歡心。即今南北才通，疆埸甫定，是玉帛交馳之始，乃干戈載戢之初，豈可高謝君臨，輕辭世務，與其慕希夷之道，曷若行康濟之心。重念天災流行，分野常事，前代賢哲，所不能逃。苟盛德之日新，則景福之彌遠，勉修政理，勿倦經綸，保高義于初終，垂遠圖于家國，流芳貽慶，不亦美乎！」
庚子，詔曰：「比者以近年貢舉，頗是因循，頻詔有司，精加試練，所冀去留無濫，優劣昭然。昨據貢院奏，今年新及第進士等，所試文字，或有臧否，爰命辭臣，再令考覆，庶涇、渭之不雜，免玉石之相參。其劉坦、戰貽慶、李頌、徐緯、張覲等詩賦稍優，宜放及第；王汾據其文辭，亦未精當，念以頃曾剝落，將與成名；熊若谷、陳保衡皆是遠人，深可嗟念，亦放及第；郭峻、趙保雍、楊丹、安玄度、張昉、董咸則、杜思道等，未甚苦辛，並從退黜，更宜修進，以俟將來。知貢舉、右諫議大夫劉濤選士不當，有失用心，責授右贊善大夫，俾令省過，以戒當官。」先是，濤于東京放牓後，引新及第進士劉坦已下十五人赴行在，帝命翰林學士李昉覆試，故有是命。
壬寅，復幸揚州，改廬州軍額為保信軍。甲辰，以右龍武統軍趙贊為廬州節度使，以殿前都虞候慕容延釗為淮南節度使兼殿前副指揮使。遣鹽城監使申屠諤齎書及御馬一十匹，金銀銜全，散馬四十匹，羊千口，賜江南李景。諤先為王師所俘，故遣之。丙午，江南李景遣所署宰相馮延巳獻犒軍銀十萬兩，絹十萬匹，錢十萬貫，茶五十萬觔，米麥二十萬石。庚戌，詔：「故淮南節度使楊行密、故昇府節度使徐溫，各給守冢戶。應江南臣寮有先代墳墓在江北者，委所在長吏差人檢校。」辛亥，李景遣所署臨汝郡公徐遼進買宴錢二百萬，并遣伶官五十人與遼俱來獻壽觴。
夏四月癸丑，宴從臣及江南進奉使馮延巳等于行宮，徐遼代李景捧壽觴以獻，進金酒器、御衣、犀帶、金銀、錦綺、鞍馬等。乙卯，車駕發揚州還京。丙辰，太常博士、權知宿州軍州事趙礪除名，坐推劾弛慢也。先是，翰林醫官馬道玄進狀，訴壽州界被賊殺却男，獲正賊，見在宿州，本州不為勘斷。帝大怒，遣端明殿學士竇儀乘驛往按之，及獄成，坐族死者二十四人。儀奉辭之日，帝旨甚峻，故儀之用刑傷于深刻。戊午，以前延州留後李彥頵為滄州留後。庚申，新太廟成，遷五廟神主入于其室。壬申，至自淮南。癸酉，命宣徽北院使昝居潤判開封府事。甲戌，澶州節度使張永德準詔赴北邊，以契丹犯境故也。丁丑，兩浙奏，四月十九日杭州火，廬舍府署延燒殆盡。
五月辛巳朔，上御崇元殿受朝，仗衞如式。詔：「侍衞諸軍及諸道將士，各賜等第優給。應行營將士歿于王事者，各與贈官，親的子孫，並量才錄用，傷夷殘廢者，別賜救接。淮南諸州及徐、宿、宋、亳、陳、潁、許、蔡等州，所欠去年秋夏稅物，並與除放」云。丙戌，命端明殿學士竇儀判河南府兼知西京留守事。辛卯，以襄州節度使安審琦為青州節度使；以許州節度使韓通為宋州節度使，依前兼侍衞馬步都虞候；以宋州節度使向訓為襄州節度使；以今上為忠武軍節度使，依前殿前都指揮使。淮南之役，今上之功居最，及是命之降，雖云酬勳，止于移鎮而已，賞典太輕，物議不以為允。癸巳，以左武衞上將軍武行德為鄜州節度使，以右神武統軍宋延渥為滑州節度使，小畜集宋延渥神道碑云：五月，授義成軍節度使，其制略曰：「長驅下瀨之師，若涉無人之境。除凶戡難，爾既立夫殊庸；礪岳盟河，予豈忘于豐報。南燕舊邦，北闕伊邇。河壖作翰，遙臨白馬之津；穰下統戎，即鎮卧龍之地。」以前同州留後王暉為相州留後。乙未，立東京羅城諸門名額，東二門曰寅賓、延春，南三門曰朱明、景風、畏景，西二門曰迎秋、肅政，北三門曰元德、長景、愛景。辛丑，幸懷信驛。乙巳，詔在朝文資官各再舉堪為幕職令錄一人。戊申，以襄州節度使向訓兼西南面水陸發運招討使。己酉，以太府卿馮延魯充江南國信使，以衞尉少卿鍾謨為副。賜李景御衣，玉帶，錦綺羅縠帛共十萬匹，金器千兩，銀器萬兩，御馬五匹，金玉鞍轡全，散馬百匹，羊三百匹。賜江南世子李弘冀器幣鞍馬等。別賜李景書曰：「皇帝恭問江南國主。煑海之利，在彼海濱，屬疆壤之初分，慮供食之有闕。江左諸郡，素號繁饒，然于川澤之間，舊無斥鹵之地，曾承素旨，常在所懷，願均收積之餘，以助軍旅之用。已下三司，逐年支撥供軍食鹽三十萬石。」又賜李景今年歷日一軸。
六月庚午，命中書舍人竇儼參定雅樂。辛未，放先俘獲江南兵士四千七百人歸本國。案：歐陽史作四千六百人。壬申，有司奏御膳料，上批曰：「朕之常膳，今後減半，餘人依舊。」癸酉，禘于太廟。乙亥，兵部尚書張昭等撰太祖實錄三十卷成，上之，賜器帛有差。丁丑，以中書舍人張正為工部侍郎，充江北諸州水陸轉運使。戊寅，詔諫議大夫宜依舊為正五品上，仍班在給事中之下。
秋七月癸未，以右散騎常侍高防為戶部侍郎，以左驍衞上將軍李洪信為右龍武統軍，以左領軍上將軍李繼勳為右羽林統軍，以工部尚書田敏為太子少保，以刑部侍郎裴巽為尚書左丞，以左武衞上將軍薛懷讓為太子太師，以右羽林大將軍李萼為右千牛衞上將軍。自敏已下皆致仕。丙戌，中書門下新進冊定大周刑統，奉勑班行天下。丁亥，賜諸道節度使、刺史均田圖各一面。唐同州刺史元稹，在郡日奏均戶民租賦，帝因覽其文集而善之，乃寫其辭為圖，以賜藩郡。時帝將均定天下賦稅，故先以此圖徧賜之。五代會要載原詔云：朕以寰宇雖安，蒸民未泰，當乙夜觀書之際，較前賢阜俗之方。近覽元稹長慶集，見在同州時所上均田表，較當時之利病，曲盡其情，俾一境之生靈，咸受其賜，傳于方冊，可得披尋。因令製素成圖，直書其事，庶王公觀覽，觸目驚心，利國便民，無亂條制，背經合道，盡繫變通，但要適宜，所冀濟務，繄乃勛舊，共庇黎元。今賜元稹所奏均田圖一面，至可領也。
閏月壬子，廢衍州為定平縣，廢武州為潘原縣。壬戌，河決河陰縣，溺死者四十二人。辛丑，幸新授青州節度使安審琦第。癸酉，邢州留後陳思讓奏，破河東賊軍千餘人于西山下，斬首五百級。
八月庚辰，延州奏，溠溪水漲，壞州城，溺死者百餘人。己丑，太子太師致仕宋彥筠卒。辛丑，江南李景上表乞降，詔書不允。
九月丁巳，以太府卿馮延魯為刑部侍郎，以衞尉少卿鍾謨為給事中，並放歸江南。時延魯、鍾謨自江南復命，李景復奏欲傳位于其世子弘冀，帝亦以書答之。甲子，賜江南羊萬口，馬三百匹，橐駞三十頭；賜兩浙錢俶羊五千口，馬二百匹，橐駞二十頭。乙丑，賜宰臣、樞密使及近臣宴于玉津園。己巳，占城國王釋利因德漫遣使貢方物。壬申，天清節，羣臣詣廣德殿上壽。江南進奉使商崇儀代李景捧壽觴以獻。宋類苑云：湯悅，父殷舉，唐末有才名。本名崇義，建隆初，避宣宗諱改姓湯。初在吳為舍人，受詔撰揚州孝先寺碑，世宗親征，駐蹕此寺，讀其文賞歎。及畫江議定，後主遣悅入貢，世宗為之加禮。自淮上用兵，凡書詔多悅之作，特為典贍，切于事情。世宗每覽江南文字，形于嗟嘆，當時沈遇、馬士元皆不稱職，復用陶穀、李昉于舍人，其後用扈載，率由此也。冬十月己卯，以戶部侍郎高防為西南面水陸轉運使，將用師于巴、卭故也。宋史高防傳：世宗謀伐蜀，以防為西南面水陸轉運制置使，屢發芻糧赴鳳州，為征討之備。丙戌，邠州李暉移鎮鳳翔。戊子，幸迎春苑。己丑，太常卿司徒詡以本官致仕。壬辰，帝狩于近郊。癸巳，前相州節度使王饒卒。甲午，左監門上將軍許文縝、右千牛上將軍邊鎬、衞尉卿周延構，並歸江南。乙未，詔淮南諸州鄉軍，並放歸農。丁酉，遣左散騎常侍艾頴等均定河南六十州稅賦。五代會要載賜諸道均田詔曰：朕以干戈既弭，寰海漸寕，言念地征，罕臻藝極，須並行均定，所冀永適重輕。卿受任方隅，深窮治本，必須副寡昧平分之意，察鄉閭治弊之原，明示條章，用分寄任，竚令集事，允屬推公。今差使臣往彼檢括，餘從別敕。
十一月丁未朔，案：歐陽史作十一月庚戌。詔翰林學士竇儼，集文學之士，撰集大周通禮、大周正樂，從儼之奏也。辛亥，日南至，帝御崇元殿受朝賀，仗衞如式。己未，昭義李筠奏，破遼州長清砦，獲偽命磁州刺史李再興。甲子，帝狩于近郊。
十二月丁丑朔，朗州奏，醴陵縣玉仙觀山門中，舊有田二萬頃，久為山石閉塞，今年七月十七日夜，暴雷劈開，其路復通。己卯，楚州兵馬都監武懷恩棄市，坐擅殺降軍四人也。丙戌，詔重定諸道州府幕職令錄佐官料錢，其州縣官俸戶宜停。己丑，楚州防禦使張順賜死，坐在任隱落搉稅錢五十萬、官絲綿二千兩也。壬辰，詔兩京及五府少尹司參軍各省一員，六曹判司內祇直戶法二曹，餘及諸州觀察支使、兩蕃判官並省。甲午，帝狩于近郊。乙未，鄧州劉重進移鎮邠州，滑州宋延渥移鎮鄧州，以前河中節度使王仁鎬為邢州節度使，以邢州留後陳思讓為滑州留後。己亥，詔翰林學士，今後逐日起居，當直者仍赴晚朝。是月，江南李景殺其臣偽太傅中書令宋齊丘、偽兵部侍郎陳覺、偽鎮南軍節度副使李徵古等。初，帝之南征也，吳人大懼，覺與徵古皆齊丘門人，因進說于景，請委國事于齊丘，景繇是銜之。及吳人遣鍾謨、李德明奉表至行在，帝尋遣德明復命于金陵，德明因說李景請割江北之地求和于我，而陳覺、李徵古等以德明為賣國，請戮之，景遂殺德明。及江南內附，帝放鍾謨南歸，謨，本德明之黨也，因譖齊丘等，故齊丘等得罪。放齊丘歸九華山，覺等貶官，尋並害之。景既誅齊丘等，令鍾謨到闕，具言其事，故書。永樂大典卷八千九百八十四。